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一文读懂金融衍生品 [复制链接]

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01

金融衍生品的由来

很多专家认为,金融衍生品是金融创新的产物。其实,金融只是某些西方国家想要实现GDP持续高增长的工具。

在数百年前,世界还没有金融这个工具,那时,经济的发展主要靠农业生产,随后资本主义国家发动了工业革命,逐渐又有了工业生产。但是,无论是农业还是工业,他们对经济的贡献都需要一个过程,这个过程短则数月,多则数年。

这样的生产活动怎么能创造出经济快速增长的神话呢?

然而,金融行为不到1秒就能交易一次,以美股为例,几十年长牛的美股,平均到每一次交易,每零点几秒都会产生一次增加值,随之而来的,就是高涨的GDP。

为什么几乎所有上市公司都是几十倍的市盈率,就是因为他们现在的市值已经透支了未来几十年的价值。

当然,我们不能说他们的市值不合理,只是因为这种现象,才产生了过去数十年GDP快速增长的奇迹。

然而,超前的金融行为始终有一个度,当大多数上市公司的估值已经趋于合理甚至高估时,资本市场又要怎样继续产生经济增加值呢?

人们灵机一动,目前的金融只是站在当前的时点,可不可以把未来的交易放到现在完成呢?

产生了这个想法,便一发不可收拾,金融衍生品也随之诞生。

股指期货、商品期货、期权、利率、汇率、国债、金融债、公司债、能源、有色金属、农产品,只要未来可能产生交易的,都有了对应的金融衍生品。

有人会说,金融衍生品还有套期保值的作用啊,它的目的应该是控制风险。

这只能算是掩盖投机行为的一套说辞,以目前市场的活跃度来看,套期保值或许只占很小的比例。

02

金融衍生品的种类

金融衍生品是一种金融合约,其价值取决于一种或多种基础资产或指数,其种类主要包括远期、期货、掉期(互换)、期权等。

衍生品的合约价值主要取决于基础资产的表现,常见的基础资产主要包括股权、大宗商品、汇率、利率、信用等。

在这些基础资产之上,衍生品产生了四个基本类型:即期货、期权、远期、掉期(互换)。

03

金融衍生品的作用

(1)套期保值:利用远期交易、期货交易、期权交易等手段对冲现存交易的风险从而较好地锁定收益的行为。套期保值包括多头套期保值与空头套期保值。

案例:某贸易公司为应对有色金属价格变动风险,设立单独部门从事套期保值业务。具体操作流程如下:

在购入现货的同时出售期货(即空头),在出售现货的同时买回期货(即多头),这样可以保证在到期日形成的投资组合几乎可以实现零收益,从而规避了有色金属价格波动带来的风险。

(2)投机:投机即利用对衍生品未来价格走势的判断,单纯的买入(做多)或卖出(做空)的行为。

与套期保值相比,投机具有很多的风险,一旦判断失误,则会出现损失。

案例:俄乌战争期间,某些国际投机者判断卢布汇率会大跌,便在汇率市场上大肆做空卢布,但是,由于俄罗斯采取了一系列稳卢布的措施,卢布在经历了短暂的下跌后,出现持续上涨,甚至创出战争前的新高,使这些国际投资者遭受了严重的损失。

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